對于未來的變化趨勢和方向，要特別關(guān)注股權(quán)市場的發(fā)展：股權(quán)投資者可能成為未來最大贏家。

第一、股權(quán)投資是布局未來的最佳方式。

       我們應(yīng)當(dāng)清醒地認(rèn)識到，在大轉(zhuǎn)折時代，投資傳統(tǒng)領(lǐng)域、主流行業(yè)和大型企業(yè)，極有可能產(chǎn)生負(fù)面效應(yīng)，甚至災(zāi)亂性后果。孫正義就曾經(jīng)說過，越是迷茫，越要向遠(yuǎn)看。在1990-2010年日本“失落的20年”期間，孫正義選擇了中國，但不是辦企業(yè)，也不是投資交易所市場，而是投資馬云那個當(dāng)時令人難以置信的阿里故事。2000年他以2000萬美元投資，到2015年阿里巴巴紐交所上市市值達(dá)到588億美元，漲幅2900倍，一躍成為日本首富。我特別贊佩孫正義開創(chuàng)的“30年愿景”投資方式，不用說30年，即使站在未來10年看現(xiàn)在，尋找10年后的最牛公司現(xiàn)在進(jìn)行股權(quán)投資，一定是面向未來的最佳布局。

第二、股權(quán)投資具有非常廣闊的選擇空間。

      中國資本市場發(fā)展很快，上海、深圳兩個交易所成立至今已有25年多時間，共有2828家公司在交易所上市。但是，上市公司數(shù)量偏少，而且同質(zhì)化現(xiàn)象十分嚴(yán)重，也由于投資人的同步化傾向，經(jīng)常導(dǎo)致股價暴漲暴跌，絕大多數(shù)投資者均以告虧了結(jié)。

       而在交易所之外，中國有5000多萬家中小企業(yè)，特別是企業(yè)商事注冊制度改革之后，每年新增企業(yè)近千萬，股權(quán)投資選擇寬廣無垠。特別值得一提的是，股權(quán)投資實(shí)際上是在分享企業(yè)家的智慧和成果。企業(yè)家是一國的最稀缺資源，企業(yè)家能夠發(fā)現(xiàn)普通人看不見的機(jī)會并通過組織管理變成財富。如果通過股權(quán)投資找到了企業(yè)家，我們就能伴隨企業(yè)家巨人一起成長。

第三，股權(quán)投資比買賣股票具有天然的成本優(yōu)勢。

       交易所市場的運(yùn)行機(jī)理是把企業(yè)在價值上進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化股份切割，以供投資人買賣股票。投資人交易股票是按照公司的整體價值甚至未來價值進(jìn)行的。公司上市過程需要大量成本投入，交易股票也必須是按結(jié)果全部支付，這兩者必然導(dǎo)致極高的成本。股權(quán)的本質(zhì)是原始股，沒有包裝，也不需要進(jìn)行股份切割，更沒有公開交易進(jìn)行邊際定價，從而大大降低了成本。

第四，股權(quán)投資比買賣股票受外部環(huán)境影響相對小。

      嚴(yán)格意義上說，股權(quán)投資讀懂企業(yè)就行了，而買賣股票要隨時關(guān)注、跟蹤外部特別是宏觀政策變化。前不久一項(xiàng)熔斷機(jī)制，僅4天時間市值就損失了7萬多億。作為投資個體，對這種外部情況的變化導(dǎo)致的投資損失防不勝防。

第五，股權(quán)投資的核心要素是團(tuán)隊、機(jī)制和行業(yè)位次。

       一般性投資關(guān)注利率和回報率。買賣股票除了宏觀環(huán)境之外，關(guān)注的重點(diǎn)是市盈率和企業(yè)的財務(wù)狀況。

        股權(quán)投資的第一要素是企業(yè)團(tuán)隊。柯林斯在研究世界500強(qiáng)之后曾提出一個“先人后事”和“第五級經(jīng)理人”概念，表明人、特別是卓越的人是關(guān)鍵。

      股權(quán)投資的第二要素是機(jī)制。職業(yè)經(jīng)理人的時代已經(jīng)終結(jié)，代之而起的是合伙人制度，否則企業(yè)就會失去終極負(fù)責(zé)人。

        股權(quán)投資的第三要素是位次。一個企業(yè)是否優(yōu)秀、能否卓越，不在自身好壞，關(guān)鍵在其細(xì)分市場的排序位次，處于中后位的企業(yè)收入再高也只是窗口性機(jī)會。

        在社會巨變、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的背景之下，我們已經(jīng)悄悄地進(jìn)入了一個浩瀚遼闊的股權(quán)市場時代。隨著“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”國家戰(zhàn)略的推進(jìn)，股權(quán)市場即將全面爆發(fā)能量。

看看新聞，“李克強(qiáng)：加大股權(quán)激勵等政策落實(shí)力度”，這是政策，這是動向，作為企業(yè)家，更應(yīng)該考慮股權(quán)投資的布局。

2017年1月17日

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