創(chuàng)元期貨是騙子嗎？交易風(fēng)險(xiǎn)的三層分級(jí)
第三，雖然概率占優(yōu)勢(shì)，但樣本分布嚴(yán)重不均勻，給系統(tǒng)帶來破壞性
不是每個(gè)系統(tǒng)都能享受到市場領(lǐng)導(dǎo)者用策略所針對(duì)的待遇，只有效果好、用戶數(shù)量巨大的系統(tǒng)才能享受到。所以就真實(shí)情況而言，我不確定是否有主力刻意針對(duì)你的10-20金叉系統(tǒng)，這樣的系統(tǒng)是否有長期的正收益預(yù)期。但如果拋開客觀事實(shí)，我們可以簡單以這樣一個(gè)系統(tǒng)為例，簡單說明這樣一個(gè)系統(tǒng)是如何與三種不同類型的風(fēng)險(xiǎn)相互作用的，這一點(diǎn)我還是可以做到的。
首先，當(dāng)10日均線自下而上穿越20日均線時(shí)，金叉就出現(xiàn)了。同時(shí)也發(fā)出系統(tǒng)買的信號(hào)，我們就買。然后，當(dāng)10日均線再次穿越20日均線時(shí)，發(fā)出賣出信號(hào)，我們就退出市場。不知道我的理解是否正確，是否有偏差。
那么對(duì)于這樣一個(gè)系統(tǒng)，第一種風(fēng)險(xiǎn)，也就是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，是如何運(yùn)作的呢？這主要表現(xiàn)為系統(tǒng)產(chǎn)生的買入信號(hào)，會(huì)有相當(dāng)大的失敗率，從而造成相當(dāng)大的損失。
首先，我們假設(shè)這個(gè)10-20金叉系統(tǒng)確實(shí)是一個(gè)可以產(chǎn)生長期正收益預(yù)期的系統(tǒng)。所以，在這樣的前提下，如果能長期堅(jiān)持使用這個(gè)系統(tǒng)，一定會(huì)有不錯(cuò)的收益。但問題是，我們沒有更好的方法來判斷它是真信號(hào)還是假信號(hào)。我們只能通過試錯(cuò)來嘗試系統(tǒng)發(fā)出的每一個(gè)信號(hào)，這必然會(huì)產(chǎn)生相當(dāng)大的損失，或者說成本。而且，沒有絕對(duì)準(zhǔn)確的判斷方法來判斷市場的真實(shí)性，我們不能試圖放棄一個(gè)或幾個(gè)信號(hào)。因?yàn)橄到y(tǒng)中沒有買入信號(hào)或者我們放棄的信號(hào)，所以不會(huì)有能給你帶來收益的大的市場波動(dòng)機(jī)會(huì)。這是同一個(gè)輸贏的由來！
你在試圖規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也放棄了獲取利潤的機(jī)會(huì)。我把這種類型的風(fēng)險(xiǎn)稱為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，我選擇在制定操作規(guī)則時(shí)充分擁抱它的存在，把它從交易損失的概念轉(zhuǎn)化為交易成本的概念。
現(xiàn)在，讓我們進(jìn)一步討論這個(gè)問題。讓我以拋硬幣為例。我們都知道，一枚硬幣有兩面，每擲一次，任何一面出現(xiàn)的概率都是50%。你連續(xù)扔的次數(shù)越多，比如1000次，10000次，正反兩面總數(shù)就越接近。
但同時(shí)，我們也需要知道，認(rèn)為時(shí)間越長，正反發(fā)生的總數(shù)越接近是絕對(duì)正確的。但在樣本分布上，沒有1倍的負(fù)，產(chǎn)生5倍甚至10倍的正是相當(dāng)可能的，而且國外數(shù)學(xué)家已經(jīng)證明，這樣的樣本分布比理論上原先認(rèn)為的更大、更頻繁。所以，如果你是一個(gè)成熟的交易者，面對(duì)連續(xù)5到10次的失敗信號(hào)，你可能會(huì)有很好的心態(tài)去抵抗過去，因?yàn)槟阒乐灰悴凰溃磥砭蜁?huì)有一個(gè)區(qū)間，你的信號(hào)會(huì)持續(xù)正確，從而在概率上抵消當(dāng)前巨大的、無法承受的成本。換句話說，你能面對(duì)和容忍這樣的極端情況，是因?yàn)槟愕某墒欤愕南敕ǎ憧刂谱约核枷氲哪芰Α?br /> 但是如果你是一個(gè)不太成熟的交易者呢？當(dāng)連續(xù)出現(xiàn)五個(gè)故障信號(hào)時(shí)，你用什么來保持冷靜？難道你從心底里不懷疑這樣一個(gè)體系的有效性嗎？
重要的是要知道，這個(gè)市場上的任何交易者交易的不是市場給我們的品種，而是我們自己對(duì)市場的看法。一個(gè)讓你懷疑的交易系統(tǒng)，你很難客觀執(zhí)行，于是你開始智能判斷信號(hào)的真實(shí)性。也許你當(dāng)初放棄一兩次的信號(hào)真的失敗了，心里暗暗高興。然后你第三次放棄的信號(hào)突然沒有如你所料走出失敗的趨勢(shì)。反而越來越強(qiáng)。最后，當(dāng)你算賬的時(shí)候，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，如果你做了這筆交易，利潤就足以抵消10個(gè)無效信號(hào)造成的損失。如果一開始就堅(jiān)持使用你的系統(tǒng)，可能需要連續(xù)虧損七次，但最后第八次信號(hào)帶來的利潤將足以抵消之前所有的虧損和盈余。
你痛苦，你迷茫，最后你的心智失控！你開始亂搞，你不再堅(jiān)持任何系統(tǒng)完全按照你的感覺運(yùn)轉(zhuǎn)。然后更可怕的事情發(fā)生了。因?yàn)槟愕牟怀墒欤銦o法堅(jiān)持你的制度，最終導(dǎo)致你精神崩潰，你的精神崩潰引發(fā)了第二種風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)更可怕，真的會(huì)毀了你。——人是主觀風(fēng)險(xiǎn)！
要知道系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，不管它在一段時(shí)間內(nèi)給你帶來多大的損失，不管它會(huì)讓你多么痛苦，有一點(diǎn)是肯定的，那就是它永遠(yuǎn)不會(huì)毀滅你。如果你被你的制度毀了而一點(diǎn)錯(cuò)誤都沒有，那只能證明一件事，那就是你從一開始就是錯(cuò)的，你堅(jiān)持的制度根本不是一個(gè)能給你帶來長期正面預(yù)期收益的制度。
它會(huì)摧毀你的系統(tǒng)，它的長期預(yù)期回報(bào)肯定是負(fù)100%。其實(shí)大部分交易者根本不是被自己的制度毀掉的，而是因?yàn)樽约旱牟怀墒欤狈?jīng)驗(yàn)，沒有正確的想法等等。他們自己的原因，在他們的系統(tǒng)中，存在嚴(yán)重的樣本分布不均或者任何其他他們無法接受或者處理的原因，以至于他們的內(nèi)心失控，從而導(dǎo)致了第二種最擅長摧毀交易者的風(fēng)險(xiǎn)。本質(zhì)上大多數(shù)交易者都是自己毀的不是嗎？
所以只要是一個(gè)系統(tǒng)，只要是人操作的，就會(huì)有人自身原因造成的第二種風(fēng)險(xiǎn)，而第二種風(fēng)險(xiǎn)不僅是巨大的力量，而且往往是我們自身沒有處理好第一種風(fēng)險(xiǎn)或者第三種風(fēng)險(xiǎn)造成的，導(dǎo)致我們同時(shí)承擔(dān)多重風(fēng)險(xiǎn)。
我不相信在這種情況下，很多人的賬戶可以直接爆炸而不造成重傷。