創(chuàng)元期貨是騙子嗎？交易中的心理效應(yīng)：越自信越虧損

金融交易的心理因素越來(lái)越受到重視。原因是在量化時(shí)代，一些從事模型設(shè)計(jì)的技術(shù)專家找到了高勝率的交易策略和方法，但還是欠了不少錢。因?yàn)榻灰椎乃枷牒筒呗远际侨藙?chuàng)造的，所以計(jì)算機(jī)只是把人的思想量化成程序。所以華爾街的頂級(jí)交易員得出結(jié)論，至少40%的勝場(chǎng)交易是由心理因素決定的。

以前認(rèn)為市場(chǎng)上有兩種心理狀態(tài)：貪婪和恐懼。巴菲特有句名言：別人怕我就貪，別人貪我就怕。但現(xiàn)在，交易界發(fā)現(xiàn)還有一種典型的被忽視的心理，但其實(shí)危害遠(yuǎn)在前兩者之上。那就是希望和期待。

說(shuō)到“希望”和“期待”，我想到一本叫《被希望所誘惑》的書，是19世紀(jì)印度作家杜特的自傳。我們冷靜的思考，其實(shí)我們的生活是被各種希望和期待所吸引和誘惑的。我們的生活動(dòng)力很大一部分來(lái)自于我們追求的各種目標(biāo)，我們希望達(dá)到下一個(gè)目標(biāo)。這些目標(biāo)無(wú)疑是希望。

大眾化和人類也不例外。從某種意義上說(shuō)，金融交易也是為了實(shí)現(xiàn)金融解放和自由，也是為了致富。這個(gè)沒有錯(cuò)。但在從事具體交易時(shí)，希望是一種極其有害的心理狀態(tài)。比如為了希望價(jià)格向?qū)ψ约河欣姆较虬l(fā)展，那么止損就不會(huì)被止損或者放大；當(dāng)市場(chǎng)回調(diào)時(shí)，損失不會(huì)逃脫。希望高位進(jìn)去市場(chǎng)會(huì)回來(lái)，深套股票能牢牢抓在手里67年，以此類推。

根本原因是希望自從進(jìn)入文明時(shí)代就伴隨著人類的發(fā)展。古希臘有一個(gè)著名的故事，講的是一位名叫皮格馬利翁(Pygmalion)的著名雕塑家。他用象牙雕刻了一個(gè)美麗的女孩，并愛上了他的作品。他讓她打扮起來(lái)，每天都期待她成為一個(gè)活生生的人，成為他心愛的妻子。因?yàn)檫@個(gè)原因，衣服越來(lái)越寬，越來(lái)越破舊。結(jié)果感動(dòng)了美麗女神阿芙羅狄蒂。女神用牙雕把美少女的眼睛變聰明了，皮膚變得血淋淋的，她真的變成了一個(gè)活生生的香香的美女，從架子上下來(lái)了。皮格馬利翁如愿以償?shù)丶藿o了他的作品，他們幸福地生活在這個(gè)世界上。這個(gè)故事后來(lái)被心理學(xué)家命名為“皮格馬利翁效應(yīng)”。

“皮格馬利翁效應(yīng)”非常普遍。美國(guó)心理學(xué)家曾經(jīng)做過(guò)一個(gè)實(shí)驗(yàn)：讓一個(gè)校長(zhǎng)告訴兩個(gè)老師，你是全校最好的老師，我把全校最好的學(xué)生交給你來(lái)管理和教學(xué)，希望你能培養(yǎng)出全國(guó)最好的學(xué)生。結(jié)果兩位老師不太信任，教了最好的學(xué)生。后來(lái)校長(zhǎng)告訴他們：“你們只是學(xué)校老師中的普通人，我給你們的學(xué)生也是普通學(xué)生。”可見皮格馬利翁效應(yīng)起到了很大的作用。

但是最近一本關(guān)于交易心理的書《交易中的心智優(yōu)勢(shì)》指出，希望和信心是交易最大的敵人。賈森威廉姆斯是交易大師拉尤斯威爾漢姆斯的兒子。他跟蹤采訪了全球50位頂級(jí)交易高手，發(fā)現(xiàn)他們有一個(gè)共同點(diǎn)，就是對(duì)市場(chǎng)沒有希望，同時(shí)對(duì)自己的部分也沒有希望，甚至缺乏信心。

作為心理學(xué)博士，杰森還發(fā)明了一套測(cè)試心理狀態(tài)和性格的試卷，和托福試卷一樣多樣。通過(guò)選擇，可以了解交易者的性格是否適合交易，對(duì)于已經(jīng)在交易的交易者來(lái)說(shuō)，有什么需要注意和調(diào)整的地方。這也可能是一種量化。

其實(shí)現(xiàn)實(shí)生活中有很多好的品質(zhì)，但交易中有很多不好的品質(zhì)，比如堅(jiān)韌、自信、勇敢、勤奮等。

在諾夫辛格的著作《投資心理學(xué)》中，作者發(fā)表了自己的研究成果，即自信與交易量正相關(guān)，但與交易凈利潤(rùn)負(fù)相關(guān)。過(guò)度自信與風(fēng)險(xiǎn)厭惡相關(guān)：1。選擇風(fēng)險(xiǎn)較高的股票；2.將選擇離差較低的投資組合。同時(shí)研究表明，單身男交易員的自信心最高，所以他們的交易表現(xiàn)不如單身女交易員。

在書中，作者還列舉了一些交易中常見的心理缺陷。比如報(bào)復(fù)或者雙效：“要么贏兩次，要么全輸。”據(jù)研究，芝加哥期貨交易者如果上午虧損，下午想冒險(xiǎn)彌補(bǔ)，造成更大的損失。

還有就是蛇咬效應(yīng)，就是一旦被蛇咬了，十年怕繩子。許多交易者在交易中損失太多錢后，通常從不交易金融產(chǎn)品。作者從事外匯交易已近20年，打開對(duì)賬單后發(fā)現(xiàn)自己從1998年起就不再?gòu)氖氯赵矫娴墓ぷ鳌Ｔ蚴?span>1998年，我的朋友在日元干預(yù)后遭受了巨大的損失。我清楚地記得他的臉像A4紙一樣白。雖然我個(gè)人不是被蛇咬的，但是看到吸取的教訓(xùn)也深深的刺激了我，我也是無(wú)意識(shí)的，所以沒有碰日元。

隨著心理學(xué)研究的深入，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)很多奇怪的事情，比如芝加哥證券交易所的窗玻璃上幾滴雨，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格突然開始飆升。事實(shí)上，美國(guó)中西部農(nóng)作物產(chǎn)區(qū)的天氣是好的，產(chǎn)量完全沒有受到影響。此外，諾夫辛格發(fā)現(xiàn)，全球股票在好天氣下的回報(bào)率與壞天氣下的回報(bào)率有很大不同。紐約相差15%，悉尼相差33%，中國(guó)相差約23%。

人是市場(chǎng)的參與者。無(wú)論是自動(dòng)交易還是智能交易的流行，還是離不開人為因素。因此，克服人性的弱點(diǎn)，優(yōu)化交易者的性格是市場(chǎng)成功的基礎(chǔ)。